中国呼吁全球领导人不要再敦促新兴市场升值货币。有分析人士认为，在一些欧洲国家债务危机加重时，人民币对美元的汇率，非但没有升值，反而在贬值。
*纽约时报：中国最强硬的措辞*
中国国家主席胡锦涛在20国集团峰会上表示，一再要求新兴市场升值货币，减少出口，不会带来平衡的增长，反而会让全球经济陷入“平衡的衰退”，使可持续增长成为不可能。纽约时报认为，这是中国在汇率问题上使用的最强硬的措辞。
*陈德铭：1美元兑6.31人民币是合理汇率*
与此同时，中国商务部长陈德铭在G20峰会间隙对记者们说，人民币已经升值到了合理的水平。陈德铭说，从2005年中国改革人民币汇率机制以来，人民币兑美元已经升值了30%，而且中国经常项目下的国际收支中，贸易占比也从过去的60-70%，下降到当前的30%左右。此外中国的贸易顺差在逐渐减少。以今年1-10月为例，贸易额增幅超过24%，但顺差却减少了15%。
*G20欢迎中国增加汇率灵活性的决心*
另一方面，20国集团领导人在戛纳通过的促进增长与就业的行动计划说，“我们欢迎中国根据市场基础增加汇率灵活性的决心，并逐渐减少外汇储备增加的速度。”
华尔街日报说，中国领导人可能在人民币升值与人民币灵活性之间有一条清晰的界限，市场压力可能推动人民币汇率双向变化。报导引述中国商务部长陈德铭的话说，人民币9月份面临抛压，显示市场认为人民币汇率正在开始发生变化。
*美元升值的两大成因*
中国商务部研究员梅新育博士说，在一些欧洲国家主权债务危机仍在发酵过程中，汇率市场上对包括人民币在内的新兴市场经济的货币汇率，兑美元的贬值压力增大。他认为，这主要归咎于下面一些原因。
*一、国际货币的避风港*
他说：“根本的原因在于美国仍然占据着国际货币体系的核心地位，在出现全球性危机的时候，美元就会出现避风港的效应，其它资本就会从其它的货币资产方面，逃向美元，从而抬高美元货币的汇率。”
梅新育教授表示，正是由于美元的地位和避风港效应，当危机发生在美国，美元的汇率会被压低，但如果危机从美国爆发，蔓延到全世界的话，那么这场危机加剧，反而会抬高美元的汇率。他举例说，巴西是最近几年最热门的新兴市场之一，巴西的雷亚尔兑美元的汇率，仅仅在9月份的一个月，就贬值了16%，印度，南非，俄罗斯的货币今年兑美元的汇率贬值都超过8%。
*二、初级市场进入熊市 重创新兴市场经济*
此外，梅新育认为，美欧主权债务危机的蔓延，致使新兴市场出口的外部市场趋向萎缩，这种外部需求的降低，以及其它方面的因素，正在使长达9年的初级产品牛市正在终结，步入熊市，从而重创许多新兴市场经济，导致这些新兴市场的货币汇率疲软，产生强烈的传染效应，对中国人民币汇率产生向下的压力。他强调，即使中国经济的基本面和走势强劲，也难以逃避这种传染的效应。因此，他认为，在今年的下半年，人民币兑美元的汇率存在比较大的贬值压力。
10月早些时候，美国参议院以79比19票，通过《2011年货币汇率监督改革法案》立项预案，该议案旨在通过法律手段来惩罚一些议员认为的中国操纵汇率的行为，迫使人民币加速升值。
*二者取其一：人民币升值 还是美元升值*
中国商务部研究员梅新育说，在欧洲债务危机加重，货币市场转向美元这个避风港时，必然推动美元汇率的坚挺，但如果美国要人民币对美元升值，将付出放弃美元作为在国际货币体系中的霸主地位。
他说：“在这个时候期望美元对人民币大幅度贬值，除非是美元没有避风港效应，人民币才是避风港。这不就是意味着美元丧失了国际货币体系中的霸主地位吗？”
*梅新育：5-10年内，人民币升值空间10-15%*
梅新育教授表示，目前人民币汇率处在一个相对合理的水平。如果中国的经济增长仍然保持平稳的发展，美国的经济从危机中逐步复苏的话，未来5-10年内，人民币兑美元还有大约10-15%的升值空间。
