中国如何加速汇率改革?专家评说

中国传出外汇储备多样化的消息之后,人民币升值速度骤然加快。在美元持续贬值、利率不断走低导致热钱大举流入中国的情况下,人民币升值的压力不断上升,北京官员和金融界专家正在探讨加速汇率改革的可能性。

*人民币汇率创两年多来单日最大升幅*

最近几天,人民币对美元的升值幅度骤然加快,继星期三突破7.45元人民币兑换1美元大关之后,星期四人民币大幅攀升到1美元兑换7.4207人民币,币值上涨0.28%,创下自2005年北京结束人民币紧盯美元的固定汇率政策以来的单日最大升幅。

*高健伟:国际热钱流入使中国货币政策调控失灵*

最近一段时期,美元持续贬值以及由此引发的一系列后果显然加重了人民币升值的压力。中国官员和金融界专业人士都在不同场合探讨加快人民币升值步伐的各种可能性。

中国的中央银行利率政策部主任高健伟认为,国际社会广泛期待人民币升值导致各种投机性热钱源源不断地流入中国,致使中国以提升利率为主的货币政策调控失灵。

高健伟在北京举行的一个研讨会上说,随着美国和中国利率走向的变动,今后热钱还将持续涌入。他建议中国应该在限制资本流入的同时,在今后2到5年期间允许人民币在一定范围内有更大幅度的浮动空间。

*报告:中国将加快人民币升值步伐*

中国工商银行下属的城市金融研究所推出的一份研究报告预测中国将加快人民币升值的步伐。报告指出,最近美国一再削减利率,导致美元对世界主要货币的汇率连创新低;与此相反,中国利率却持续上升,人民币升值的空间不断扩大。

报告预计,随着人民币升值和投资收益率预期的继续升高,大批热钱将持续流入,推动人民币升值的幅度不断扩大。

*拉赫曼:北京将逐步加快调整汇率政策*

在截止到9月底的3个月中,中国的外汇流入增加了1千800亿美元,其中大约730亿美元来自贸易顺差,300亿美元来自外商直接投资和中国投资海外市场的利息支付,其余几乎全部是投资人民币升值的所谓“热钱”。

华盛顿智囊机构美国企业研究所资深研究员戴斯蒙德.拉赫曼说,大规模的热钱涌入使得中央政府通过货币政策治理经济过热的设想基本落空,今年5次上调利率、12次提高银行准备金率的措施基本没有发挥作用。

拉赫曼说:“中国目前通胀风险增加,资产泡沫膨胀到难以处理的地步。只要中国不放松目前仍然或多或少属于固定的汇率政策,这些问题将会变得愈来愈严重。我认为,北京将逐步加快汇率政策的调整,但不是屈服于西方的压力,而是逐步意识到控制汇率不符合中国自己长远的利益。”

为了保持汇率稳定,中国政府几乎买下了每月流入的所有外汇,然后通过银行发行票据,冲销货币体系中额外的本地资金。过去由于美中两国的利率差异,这种做法对于中国来说曾是一项有利可图之举,但是,现在经过美国多次降息和中国多次升息,两国的利差正在收窄,导致中国央行持有的外汇资产面临巨额账面亏损。专家担心,等到中国利率不得不高过美国时,外汇流入对中国汇率的压力将不堪负担。

*列维:各种压力都在迫使人民币升值*

美国企业研究所另一位资深研究员菲利普.列维对美国之音表示,国际和国内金融形势的变化都迫使北京把加快人民币升值的步伐提到议事日程上来。

列维说:“各种压力正在增加,看一看目前出现的各种动态,包括美元对欧元的剧烈贬值,原油价格飞涨,中国国内通胀压力上升,所有这些压力都在迫使人民币升值。”

*专家:中国将成国际货币投机的天堂*

过去两年多来,美元对欧元的贬值超过了40%,而人民币对美元仅升值了大约11%,对欧元甚至还贬值了5%。目前欧美国家普遍看好人民币升值的潜力,专家预计,今后将有更多的热钱流入,中国将成为国际货币投机的天堂。

越来越多的中国金融官员和学者认识到汇率制度给中国货币政策带来的被动局面。

*于学军:应允许由市场确定人民币价值*

英国金融时报援引中国银监会深圳银监局局长于学军的话说,中国的汇率生成机制不能适应当前国际国内的环境,并且日益成为中国进一步扩大开放和现代化进程中的障碍。他呼吁开放资本帐户,允许由市场确定人民币的价值。

*拉赫曼:中国要建立由市场决定的汇率机制*

这是目前中国内部改革人民币汇率机制的最激进的呼声,甚至连主张加快人民币升值步伐的美国学者都感到意外。美国企业研究所资深研究员拉赫曼在接受美国之音采访时表示,美国各界在人民币问题上的主流观点是,北京应该在近期内加快人民币升值的步伐,而建立完全由市场决定的汇率机制是中国的长远目标。

拉赫曼说:“我们需要了解,中国没有一个象西方国家那样的自由运作的资本市场。这种市场要求一整套正规的管理制度,要求中央银行经常实行独立的干预。所以中国离要把汇率制度建立在这种剧烈震荡的市场机制上的目标还很遥远。”

华盛顿智囊机构彼得森国际经济研究所一向主张中国加速人民币汇率改革,资深研究员尼古拉斯.拉迪表示,中国目前的被动局面是北京一再拖延实行更加灵活的汇率制度的结果。