本星期，日本几家大型金融机关接连爆出因美国次级房贷危机而遭受损失，预计今后损失的范围还将扩大的消息。不过，日本专家认为，美国房地产市场滑坡对日本经济影响有限，即使美国经济减速，伴随日本出口结构正在从依赖美国转向分散型，美国经济减缓带来的影响也将有所减弱。分析人士指出，另外一个令人关注的问题是日元对美元、欧元等世界主要货币的兑换率，尤其要警惕日元急剧升值的问题。
日本三井金融集团和瑞穗证券公司10月26日相继公布美国次级房贷的金融商品给9月中期决算带来的损失分别为320亿日元和260亿日元。今后日本其他大型金融机关也将公布9月中期决算，预计相关损失额还有增加的可能。
*日本出口令人关注*
日本东京大学研究生院经济学研究科教授伊藤元重认为，就日本整体来说，估计美国次级房贷危机带来的损失不会像欧洲那样严重，这是因为90年代后日本金融机关忙于清理泡沫经济带来的后遗症，没有精力和大笔资金投注到金融商品上，不过值得关注的是日本的对外出口。
伊藤教授星期四在东京外国记者中心举行的分析会上指出：“如果次级房贷危机导致美国经济减速，首先受到影响的将是支撑日本经济的出口。”
*日本经济通过出口受美国影响比重缓和*
日本野村证券金融经济研究所经济调查部部长木内登英则对这一问题表示乐观看法。他在日本经济新闻上发表的分析称，由于日本对外出口结构发生变化，从过去依赖美国正在转为分散型，即使美国经济减速对日本经济的影响也不会像过去那样直接。
他指出，2007年对于日本出口结构来说将是一个具有历史意义的一年，日本对外出口最大贸易国有可能从美国转为中国。日本2007年上半年对美出口占整体出口的20.6%，对中国出口为20.4%，两者基本接近。过去5年里日本对外出口结构逐渐形成分散型，2002年至2007年上半年对美出口减少8.0%，而对亚洲出口则上升4.7%，同时出口增加的范围包括中东欧、俄国、中南美、中东、非洲等广泛地区，基本填补了同期对美出口减幅。
木内登英认为，尽管如此，日本对外出口依赖美国的基本结构没有改变，只能说日本经济通过出口受到美国经济影响的比重有所缓和。
*日元汇率短期内急剧变动令人担心*
日本东京大学研究生院经济学研究科教授伊藤元重提醒人们，在美国经济可能减速的讨论中不要只看到出口，或许日元汇率急速升值将给日本经济带来更大的打击。
伊藤教授说：”美国次级房贷问题显露出来以后，受到金融市场投机性基金影响，日元汇率曾出现大幅波动，很多人都在担心再次出现急剧的日元兑美元汇率升值。”
伊藤教授认为，日元汇率升值本身对日本经济不是坏事，但是短期内急剧变动会产生负面影响。