日本经济最近几年正在逐步复苏，但是日元却在不断贬值。日元持续走软在美国和欧洲都引起关注。一些人甚至怀疑这种情况是日本政府有意操纵造成的。不过，美国财政部长保尔森表示，日元走低是由日本经济的基本面决定的。
*日元对美元欧元持续下跌*
在过去半年内，日元兑美元的汇率下跌了5%，兑欧元的汇率下跌了7%。在贸易加权的基础上，日元价值接近20年来的最低水平。
面临日本巨大竞争压力的美国三大汽车制造商去年12月在白宫与布什总统讨论医疗保险等问题时也提出了日元的问题。他们认为，日元的持续贬值是日本政府有意操纵造成的。
*保尔森：日政府并未干预*
美国财政部长保尔森在国会参议院银行委员会举行的一个听证会上表示，他正在密切关注日元的走向，但是他并不认为日元走软是日本政府干预的结果。
他说：“你知道，日本经济的增长不强劲，存在通货紧缩的问题，所以利率非常低。我认为，导致日元疲软的是这些经济的基本面。我更关注的是那些不是由竞争性的市场来决定其价值的货币，而日元则有一个深厚、广泛以及有竞争性的市场。”
保尔森在听证会上表示，自从2004年3月以来，日本政府没有对日元进行干预。在将近一年的时间里也没有进行口头上的干预。
*分析：日国内因素造成*
纽约的民间经济研究机构--会议委员会的高级经济学家肯.格德斯坦在接受采访时表示，日元兑欧元和美元汇率走低主要是日本的国内因素造成的。
他说：“日元的走低既与日本的国内经济情况有关，也与那里的政治气候以及中央银行的政策走向有关。”
日本中央银行去年7月在6年来首次将基准利率提高了0.25%之后，随后一直把利率保持在这个水平。日本中央银行的决策者这个月以6票赞成、3票反对的投票结果决定继续维持目前的利率。
世界经济研究所的资深研究员亚当.波森认为，从日本的经济状况，特别是通货膨胀率来看，日本银行并没有提高利率的理由。日本刚刚公布的数据显示，日本的家庭支出12月份下降了0.2%，是连续12个月出现下降，而失业率则出现上升。
波森说，日本政府应该在改变利率之前先关注汇率问题。他说：“如果日本政府宣布，在日元汇率真的出现上升的情况下，他们不会加以干预，这也许就可以让汇率出现上升。根据他们以往的情况来看，这样做就够了。”
*欧洲国家感到担忧*
日元持续走低除了引起美国一些制造商的关注之外也引起欧洲一些国家财政部长的担忧。彭博新闻社的报导说，欧洲政府在2月9号举行的7国集团会议上将对不愿提升利率的日本银行提出警告，认为维持处于低水平的日元利率不变，可能会扭曲已经很弱的日元币值，从而加剧全球贸易的不平横。在过去一年的时间里，日元兑欧元贬值了10%。
欧洲国家的财政部长担心，日元的贬值会增加这些国家出口到日本的成本，从而伤害到他们的经济，使欧元区与日本的贸易逆差进一步扩大。在去年的头10个月，欧元区与日本的贸易逆差增加到178亿欧元，同比增长17%。出口是欧洲经济的主要推动力。在经历了6年的强劲增长之后，欧洲的出口开始减缓。
*分析：日不应使之成为政治问题*
尽管保尔森的讲话对希望给日本施压的欧洲国家来说是一个打击，但是世界经济研究所的资深研究员、日本经济问题专家亚当.波森说，他希望日本政府鼓励日元升值，因为日元的持续走低将成为他们的一个政治问题。
他说：“事实是，在日本经济已经连续6年出现增长，而且欧洲正在针对美元的疲软进行调整，另外在美国的汽车工业面临巨大压力的情况下，如果日本被看作是不做它份内应该做的事情的话，对于日本来说，这不是一个好的政治环境。”
*导致投机性套利交易愈演愈烈*
英国金融时报的报导说，日元近期来的持续走低导致投机性的套利交易愈演愈烈。根据巴克莱资本公司的估计，套利交易已经达到了1998年俄罗斯金融危机以来的最高水平。一些经济学家估计，有关日元的套利交易金额达到2000亿美元。集中在日元上的套利交易的规模使得一些决策者担心，这些头寸一旦被解除将会对金融市场造成冲击。
不过，世界经济研究所的资深研究员波森对有关套利交易的说法不以为然。他说，其实并没有什么确凿的数据来证明这种说法。即使有的话，也是金融市场正常的运作。