美国经济目前最大的两个不稳定因素是房地产市场和通货膨胀。最近出现的这两方面的负面消息给市场造成了频繁的波动。美联储官员星期三出面安慰市场，表示这两个方面虽然存在风险，但并不会使经济增长脱离轨道。
*MBA指数证明房屋市场正在复苏？*
星期三，也就是3月8号，美国房屋贷款银行协会(MBA)报告说，到5月3号截止的上个星期，虽然房贷利率上涨到3个月以来的最高点，但申请房屋贷款的数量却有所增加。
这家公司所编制的房贷申请活动指数在上个星期从571.5上涨到575.6，增加幅度约0.7%，这是近期难得一见的一次增长。MBA房贷指数被认为是反映美国房屋市场变化的最及时的一项指标。房地产业的不少经纪人表示，冬去春来，房屋市场已经出现复苏的迹象。
不过，分析人士认为，上周的MBA房贷指数很难用来证明市场正在从冬季的疲软之中复苏过来，因为房贷申请增加的主体并不是购房者，而是重新贷款者。由于短期利率上涨得很快，已经和长期利率没有多少差别，所以不少原来使用短期贷款的房屋所有者重新安排贷款，把短期贷款转为长期贷款。短期贷款一般指1年到5年。长期贷款的期限通常为15年到30年。
上个星期，1年期可调整房贷利率从5.64%提高到5.695%，而15年期的利率从5.84%提高到5.97%。
尽管MBA房贷指数在上个星期有所上升，但是房贷银行协会的数据显示，现在的购房贷款数量和去年相比下降了很多。反映购房贷款的MBA购房贷款指数在过去的两个星期里连续下降，为399点，比去年同期的451.7减少了52.7，超过11%。
*房屋市场走软？*
最近一个阶段，有关房地产市场的消息基本是负面的，越来越多的人们感到房地产市场降温已经不再只是一种猜测。1月份，全国新房销售量锐减5%。全国房地产商协会3月6号报告说，1月份二手房销售量也下滑了2.8%。政府的另一个报告显示，虽然去年全国房屋价格上涨了15%，但从去年12月以来，房价就开始踏步不前，甚至有些回落。不少经济学家对房屋市场走软的担忧有所增加。他们认为，如果房屋市场降温加速势必会削弱消费支出，影响整体的经济增长。
*普尔：不必对房屋市场担忧*
圣路易斯联邦储备银行行长普尔3月8号上午在圣路易斯演讲的时候表示，这种担忧没有必要。他认为，房屋市场降温可能已经出现，不过可能只是在高水平上放缓而已，不大会破坏国家的经济增长。普尔说：“我的感觉是，房地产活动今年会稳定下来，但依然保持在高水平。”
这位美联储官员解释说，他这样看有两个条件，一是美联储公开市场委员会能够把通货膨胀稳定地控制在较低的水平；二是油价的回落能够保证实际家庭收入有所增长。他认为，就业市场持续改善也会有助于房屋市场保持在高水平。
*普尔：通胀或保持目前水平*
在通货膨胀层面，普尔的判断是，通胀上涨的压力是明显的，全球经济增长势头加强、能源价格高企、美国经济增长有力等因素都有可能刺激商品价格的大幅度上涨。但是，普尔在讲话中还强调，他不愿意过份强调这些因素。他指出，美国的经济环境稳定但不脆弱，通货膨胀很有可能继续保持在目前的水平。
普尔是在最近市场为通胀压力上涨、加息可能增加而日益不安的时候发表这番讲话的。最近几天，长期利率的急速上扬对市场造成深度震动，动摇了投资者的信心。分析人士认为，普尔对房屋市场和通胀前景的评论有助于稳定投资人的信心。