中国财政部近日批准四个省市做为发行地方政府债券的试点，为即将到来的还债高峰，增加流动性。有专家认为，借新债还旧债不能从根本上解决地方政府面临的偿债压力。
*17年来首次解禁地方政府发债*
中国财政部10月20日宣布，广东省、浙江省、上海市和深圳市做为地方政府自行发行债券的试点。值得注意的是，这是中国财政部17年来首次允许地方政府自行发债。分析人士普遍认为，此举目的是增强地方政府的偿债能力。
*今明两年地方债集中到期*
截止到2010年底，中国地方政府债务总额达到10.7万亿元人民币，约合1.7万亿美元。2011和2012年，中国地方政府集中偿还到期的债务高达4.6万亿元人民币。
2008年中国政府实施货币宽松政策，地方政府大量举债，上马基础设施建设。许多项目仍然在建，而且投资收回周期长。英国《金融时报》说，中国的决策者担心，地方政府的大部分借款难以按期偿还。而一旦发生违约，将给中国金融部门带来严重破坏。
*能否以点带面 不确定*
财政部有关地方政府自行发债的试点是否可能会起到以点带面的作用？中国社科院金融研究所研究员易宪容持不确定看法。他对美国之音说：“发行地方政府债实际情况如何，我们现在还是不确定。是不是全面的铺开，也是不确定。所以我认为仅仅是试点。”
*最终或许只能摊派给国企*
北京天则经济研究所经济学家茅于轼在接受美国之音采访时表示，发行债券是商业行为，收益率是决定债券是否有吸引力的硬指标。他认为，政府债利率不会高于民间借贷利率，因此在短时期内完成据称的229亿元人民币的发债额度，可能性不大。
茅于轼说：“所以我估计，这样的政府债券对普通老百姓没有多大吸引力。我猜想，他只有一个办法，就是让国企去买债券，等于是一种摊派性质。”
*地方政府财政预算体系不透明*
另一方面，中国社科院金融研究所研究员易宪容指出，发行地方债只是有可能解决债务偿还压力，但是目前中国地方政府的问题不是资金能够解决了得。他说：“我们地方政府的整个财政预算体系是不透明，不公开，而且是低效率的。”
易宪容表示，地方政府如果只是简单地发新债还旧债，而没有着眼建立有效的风险管理机制、透明的财政预算体系等等，它们的债务风险就不能从根本上得到解决。而中国银监会官员也承认，地方政府融资平台的确存在管理不规范，监督机制缺失等风险隐患。
中国兴业银行首席经济师鲁政委对媒体说，允许地方政府发行债券，可以缓解地方融资平台的风险。
*政府是否担保新债不明确*
财政部的地方政府自行发债试点办法没有明确规定，政府是否担保新债。中欧国际工商学院教授许小年对中国媒体表示，地方债如果由中央财政担保，会引发地方政府的道德风险，埋下债务危机的隐患。
